Современные источники и методы финансирования инвестиций Нерыночная советская экономика за долгие



Бесплатно
Узнать стоимость работы
Рассчитаем за 1 минуту, онлайн
Работа добавлена на сайт TXTRef.ru: 2019-12-03

PAGE  4

3 вопрос. Современные источники  и методы финансирования инвестиций

 

Нерыночная советская экономика за долгие годы выработала свой собственный механизм формирования и распределения капитальных вложений между отраслями и регионами. Суть этого механизма заключалась в том, что объем капитальных вложений и их направленность  планировались сверху. Инвестиции выдавались государством либо под очень низкие проценты, либо вовсе на бесплатной основе. Такие капитальные вложения назывались централизованными.

Кроме централизованных существовали и другие источники финансирования капитальных вложений, например, прибыль предприятий, их фонд развития производства. Естественно, что доля нецентрализованных капитальных вложений была крайне низкой.

К чему привел такой механизм формирования инвестиций? Естественно, к тому, что они не ценились, не было необходимости заботиться о высоком уровне  эффективности их использования. Следствием этого стало распыление капитальных вложений по многочисленным объектам, необоснованное удорожание стоимости строительства, строительство нецелесообразных объектов, экономически и технически необоснованных.

Какие же изменения внес рынок в процесс формирования инвестиций?

Основными источниками финансирования капитальных вложений в плановой экономике были централизованные капитальные вложения, выделяемые из средств государственного бюджета, а также часть прибыли предприятий. При этом доля централизованных капитальных вложений составляла 90% всего объема инвестиций.

Следствием такой системы стало неэффективное использование капвложений, проявившееся в необоснованном удорожании строительства, распылении капвложений по многочисленным объектам, в большом объеме незавершенного строительства.

В рыночной экономике наряду с государственным функционирует банковский, коммерческий, акционерный и частный капитал. Поэтому современными источниками финансирования инвестиций являются:

  1.  Централизованные капитальные вложения, то есть государственные бюджетные и внебюджетные средства, расходуемые на строительство объектов для государственных нужд.
  2.  Ассигнования из бюджетов всех уровней для поддержки предпринимательства.
  3.  Собственные финансовые средства инвесторов (прибыль, амортизация, частный капитал).
  4.  Заемные средства инвесторов (кредиты, займы, ссуды).
  5.  Привлеченные средства инвесторов (от продажи акций, паевые взносы граждан, благотворительные взносы).
  6.  Иностранные инвестиции в форме прямых вложений (взносы в уставный капитал, кредиты) и в форме портфельных инвестиций (владение акциями и другими ценными бумагами, участие в распределении прибыли).

Современная структура капитальных вложений по источникам финансирования показывает, что основным из них являются собственные средства предприятий, причем такая тенденция сохранится и в будущем.

Инвестиции за счет всех источников,

В том числе

2002г.

100%

 

2010г.

100%

Централизованные бюджетные фонды

23%:

фед-13% местн.-10%

13,4

фед-2,3% местн.-11,1%

Центр. Внебюджетные фонды

6%

0,4

Собственные средства предприятий

62%

46,7%

приб-20,2%

амор-22,3%

Средства СП и инофирм

3,5%

0,7

Средства населения

4%

Кредиты банка

1,5%

9,2

На уровне инвестиционного проекта источники финансирования можно подразделить на:

- Средства бюджетов РФ и субъектов РФ, внебюджетных фондов;

- Средства субъектов хозяйствования (предприятий, коллективных институциональных инвесторов);

- Иностранные инвестиции.

Современные методы  финансирования инвестиций:

  1.  Самофинансирование
  2.  Акционерное финансирование
  3.  Государственное финансирование

а) государственные кредиты на возвратной основе

б) финансирование в рамках  приоритетных национальных проектов и целевых инвестиционных программ

в) государственные внешние заимствования

  1.  Кредитование
  2.  Проектное инвестирование
  3.  Самофинансирование – это использование собственных средств предприятий на цели инвестирования.

Основными нормативными актами, регулирующими деятельность предприятий, являются Гражданский кодекс и Федеральный закон "Об акционерных обществах".

Для стимулирования использования в инвестиционных целях собственных средств, законодательством РФ предусматривается:                     

  1.  В определенных случаях освобождение от налога на прибыль средств, направляемых на финансирование капвложений производственного и непроизводственного назначения;
  2.  использование механизма ускоренной амортизации активной части ОПФ в высокотехнологичных отраслях экономики. Перечень эффективных и высокотехнологичных машин и оборудования определяется федеральными органами власти.

Малым предприятиям в первый год их функционирования предоставляется возможность списывать дополнительно амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимости ОПФ со сроком службы более 3 –х лет.

2. Акционерное финансирование

 

Акционерное финансирование представляет собой форму получения дополнительных инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг.

По своей сути акционерное финансирование является альтернативой кредитному финансированию.

Оно включает в себя следующие основные формы:

  1.  дополнительную эмиссию ценных бумаг под конкретный инвестиционный проект, что обеспечивает инвестору участие в уставном капитале предприятий, при этом инвестор может производить:

а) эмиссию акций и размещение их среди заинтересованных инвесторов;

б) эмиссию долговых обязательств в виде инвестиционных сертификатов и облигаций;

  1.  формирование специализированных инвестиционных компаний и фондов в форме акционерных обществ с эмиссией ценных бумаг и инвестированием полученных средств в инвестиционные проекты.

  1.  Государственное финансирование

а) государственные кредиты на возвратной  основе

Предназначаются для использования на важнейших направлениях экономической политики, обеспечивающих структурную перестройку народного хозяйства и решение социальных проблем.

Приоритетные направления (инвестиционные проекты), для которых необходимы средства федерального бюджета, определяются Министерством экономики и Министерством финансов РФ. Эта процедура осуществляется в несколько этапов:

  1.  Отбор строек и объектов для включения их в перечень для федеральных государственных нужд производится на конкурсной основе по заявкам (предложениям) государственных заказчиков.
  2.  На основе подрядных торгов определяются заказчики  по строительству данных объектов и заключаются договоры подряда, уточняются размеры и источники финансирования.
  3.  Предусматривается определенная система (схема) финансирования  из средств федерального бюджета.

б) Приоритетные национальные проекты предусматривают концентрацию бюджетных и административных ресурсов на направлениях, которые обеспечивают повышение качества жизни граждан России.

Приоритетные национальные проекты:

Здоровье

Образование

Развитие АПК

Доступное и комфортное жилье - гражданам России.

Федеральные, областные и муниципальные целевые инвестиционные программы являются эффективным инструментом финансирования инвестиционных проектов и представляют собой увязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления комплекс научно-исследовательских, производственных, социально-экономических, организационно-хозяйственных мероприятий, обеспечивающих эффективное решение задач в области государственного, экономического, социального, экологического и культурного развития России.

На территории Брянской области реализуется 77 инвестиционных программ, в том числе 16 федеральных целевых программ.

Объекты для строительства включаются в состав проекта или программы только на конкурсной основе с соответствующим обоснованием.

Основное условие конкурса  (по сути: финансирования из бюджета) – это гарантия ввода объекта в установленный срок при  максимальном привлечении собственных, заемных и других средств.

Цель нацпроекта "Здоровье" – улучшить качество и доступность медицинского обслуживания населения.

Финансовое обеспечение проекта в Брянской области:

  •  Средства федерального бюджета – 421,5 млн. руб.
  •  Средства областного бюджета – 161,3 млн. руб.

Нацпроект "Образование" предусматривает государственную поддержку общеобразовательных учреждений, повышение уровня информатизации образования.  Брянской области будет оказана поддержка 113 млн.руб, но получат ее те школы, которые выдержат конкурсный отбор.

Нацпроект "Развитие АПК" предусматривает ускоренное развитие животноводства и стимулирование развития малых форм хозяйствования в АПК. В этих целях государством осуществляется субсидирование процентных ставок по инвестиционным кредитам (часть – из федерального бюджета, часть – из областного), а также использование механизма лизинга для закупки техники и оборудования для животноводства.

Нацпроект " Доступное и комфортное жилье - гражданам России" реализуется в Брянской области через систему подпрограмм:

1."Обеспечение земельных участков коммунальной инфраструктурой"

(финансирование: фед. Бюджет 50%, обласной бюджет- 50%)

2."Модернизация объектов коммунальной инфаструктуры" (фед. Бюджет – 42%, областной бюджет – 33%, частный капитал – 25%).

3. "Увеличение объемов ипотечного жилищного кредитования" ( в 2007 году обл. Бюджет – 620 м.р., внебюджетные средства – 912 м.р.).

4. "Обеспечение жильем молодых семей" (в 2007 году: субсидии фед. Бюджета- 15,5 м.р., обл. и мест.бюджет – 39 м.р., собств. И заемные средства самих семей – 31 м.р.)

в) государственными внешними заимствованиями РФ являются привлекаемые из иностранных источников кредиты (займы), по которым возникают гос-ые фин-вые обязательства и формируется государственный внешний долг РФ.

  1.  Кредитование

1).Банковские кредиты.

2)Лизинг.

3).Инвестиционный налоговый кредит.

  1.  Кредит – ссуда в денежной или товарной форме на условиях срочности, возвратности, платности. Кредиты различаются по разнообразным признакам, например:

Признак

Типы кредита

По типу кредитора

Иностранный

Государственный

Банковский

Коммерческий (в товарной форме)

По форме представления

Товарный

финансовый

По цели представления

Инвестиционный

Ипотечный

Таможенный (отсрочка платежа пошлины)

По сроку действия

Долгосрочный

Краткосрочный (до года)

Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов характеризуются как положительными особенностями (высокий объем их возможного привлечения, значительный внешний контроль за эффективностью использования), так и отрицательными (сложность привлечения и оформления, повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения ссуды, потеря части прибыли в связи с необходимостью уплаты процентов).

  1.  ЛИЗИНГ – это вид финансовой аренды имущества. Лизинг  - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных фин-х средств, когда по договору фин-ой аренды лизингодатель обязуется приобрести в собственность определенное имущество и предоставить его лизингополучателю за плату во временное пользование.

Объект лизинга – любое движимое и недвижимое имущество.

  1.  Инв. Налоговый кредит – это отсрочка налогового платежа на кредитной основе.

Инв налоговый кредит предоставляется по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам, если прибыль была получена от инвестиционной и инновационной деятельности (техперевооружение, НИР).

  1.  Проектное финансирование –

Это финансирование инвестиционных проектов, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обязательств, то есть финансирующие субъекты оценивают объект инвестиций с точки зрения того, принесет ли проект такой уровень дохода, который обеспечит погашение предоставленной инвесторами ссуды, займов или других видов капитала.

Основная особенность ПФ – учет и управление инвестиционными рисками.

Другие работы

Тема Засоби виражен ня Лексич ний матеріал Гр...


To get more experience look bck to express smb's Питальні речення Ex. Речення наказового способу у непрямій мові Books re our friends p. ЛО урок...

Подробнее ...

Обстоятельство 2


Обстоятельство ? второстепенный член предложения который обозначает место время причину образ действия и др. Запятая в сложном бессоюзном предло...

Подробнее ...

Notes nd ll in tune Wht liquid ditty flots To...


II Her the mellow wedding bells Golden bells Wht world of hppiness their hrmony foretells Through the blmy ir of night How they ring out their d...

Подробнее ...

ед амортизационные отчисления 700 ден


амортизационные отчисления 700 ден. трансфертные платежи 500 ден. потребительские расходы 3500 ден.

Подробнее ...